减持消息引发市场震动

宁德时代前“二当家”黄世霖减持股份的消息犹如一颗重磅炸弹，给市场带来了巨大冲击。“宁王”股价应声受挫，不仅自身市值大幅蒸发，还带崩了整个电池板块。截至11月17日收盘，宁德时代A股市值较前一交易日蒸发超600亿元，H股市值蒸发超700亿港元。

减持详情与机构抢购

减持计划与价格确定

持股10.21%的股东黄世霖拟询价转让公司股份4563.24万股，接受委托组织实施本次询价转让的证券公司为中金公司。11月17日晚间，宁德时代公布询价转让情况，本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定转让价格为376.12元/股。按此价格计算，黄世霖减持完成后将套现约171.63亿元。

机构参与热情高

宁德时代此前发布的《股东询价转让计划书》显示，出让方与中金公司综合考虑股东自身资金需求等因素，协商确定本次询价转让的价格下限，且该下限不低于发送认购邀请书之日前20个交易日宁德时代股票交易均价的70%，即此次转让股份价格最低为打七折，若竞争激烈成交价可能高于七折。从11月17日公告信息看，机构投资者报价热情高涨，收到有效报价单共55份，参与的机构投资者对应的有效认购倍数为3.2倍，初步确定受让方为16家机构投资者。

价格与市场反应

初步确定的询价转让价格376.12元/股，比11月17日收盘价低约3.75%。有投资界人士认为，即便假设比交易均价折价10%，也存在套利空间，所以会吸引众多人购买。不过，为避免“砸盘”现象，股东询价转让计划书规定本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，不属于二级市场减持，受让方受让的股份在受让后6个月内不得转让。但即便有这些预防性安排，此次减持仍被认为是利空消息，市场闻风而动，让“宁王”短线承压。

黄世霖与宁德时代及减持背后

与宁德时代渊源

黄世霖和宁德时代掌门人曾毓群是福建宁德老乡，也是高中同学。1991年，黄世霖接到曾毓群的邀请，加入东莞市新科磁电厂，此后两人一直共事。2011年，他们一起押注锂电池行业，共同投资创立了宁德时代，黄世霖在宁德时代被称为“二当家”。

辞职与减持情况

2022年8月，黄世霖突然辞去宁德时代副董事长职务，当时业界有传言称是和曾毓群理念不合被变相解除职务，但无法验证。离开时，他直接持有宁德时代A股股份466,021,310股，占总股本（含A股及H股）比例为10.21%。此次他减持1%的股份，单次减持金额按周五收盘价计算价值185亿元，而他还有9.21%的股份未减持，这可能对宁德时代资金面形成长期压制。

减持后动向

黄世霖辞职后，宁德时代称其将在“光储充检”新兴领域探索业务机会，未来可能与公司形成战略协同。他早在2019年就成立了福建时代星云科技有限公司，2022年又成立了福建集智储能技术有限公司，目前集智储能是时代星云的最大股东，他也是这两家公司的实控人，宁德时代持有时代星云约18.96%股份。此外，他名下还有一家2022年成立的福建集新光储充检技术有限公司。时代星云已推出多款储能产品，覆盖全场景且有应用案例。外界猜测他此次减持是为加快布局储能，约180亿元资金可支撑大规模研发、产能扩张和市场开拓。

市场对宁德时代储能订单的预期变化

订单消息与股价反应

11月12日，海博思创与宁德时代签署十年战略合作协议，约定未来三年滚动更新合作目标，第一个三年海博思创累计向宁德时代采购不低于200GWh电芯产品。消息披露后，宁德时代A股涨幅7.56%，一天涨超千亿元。

摩根大通研报影响

近日，摩根大通发布研报提醒投资者谨慎解读海博思创订单的实际约束力，因其实际执行量视未来市场需求而定，类似协议在供应紧张时期常见，若市场需求不及预期，“保量承诺”可能无法兑现。报告还谈到11月20日起近50%的H股IPO锁定股份将解禁，约7750万股面临潜在抛压，考虑到宁德时代H股较A股有10%溢价，预期AH股差价会在H股“解禁”下收窄，因此降低其目标价4.2%至575港元，维持H股“中性”评级，同时维持A股“增持”评级，目标价由600港元下调至575港元，A股目标价为480元人民币。