一、中美谈判口风偏暖，框架确立为后续利好铺路
当前国内市场在积极情绪中稳步上行，核心推动力来自中美第二轮谈判的积极进展。尽管双方尚未公布具体落地条款，但对外统一释放了“达成谈判框架”的信号。这一框架涵盖谈判原则与涉及内容，是复杂大国谈判的必要基础——正如文中指出，两国量级与谈判范围的广泛性决定了必须先确立框架，才能推进后续细节敲定。

市场对此表现出理性态度：既不过分期待短期具体利好落地，也不因进度缓慢而焦虑。只要双方避免陷入新一轮贸易冲突，谈判本身的持续推进便是对全球资本市场的情绪安抚。这种“口风偏暖”虽未转化为即时政策红利，但为未来两三周可能集中释放的“小利好”奠定了预期基础。

二、美国多线谈判并行，全球贸易紧张边际缓解
除中美谈判外，美国正同步推进与其他经济体的关税磋商：

美墨加协定：7月初关税豁免期临近到期，亟需新协议衔接；
日印谈判：寻求部分协议落地以缓和贸易摩擦。
这些进展将与中美框架谈判形成共振，在投资市场形成“多点开花”的安抚效应。全球资本市场正从贸易摩擦缓和的预期中逐步修复风险偏好。

三、中国多维度外交发力，欧盟谈判临近尾声
中国在聚焦中美谈判的同时，其他方向的外交努力亦取得进展：

中欧谈判：关键条款磋商已接近尾声，阶段性成果可期。
这种“多线并进”的策略既分散了单一谈判的压力，也提升了整体外贸环境的稳定性，进一步强化了市场对全球贸易体系边际改善的预期。

四、流动性“小回撤”无碍安全边际
尽管文中提及流动性出现“小回撤”，但明确强调仍处于安全线之上。结合谈判暖风与政策对冲预期，短期资金波动未对市场构成实质性威胁，全球资本市场的修复逻辑依然稳固。

总结
当前市场处于“预期先行”的修复阶段：中美谈判框架确立、多线贸易磋商推进、中欧接近达成协议，共同构成全球贸易紧张边际缓解的核心驱动力。尽管具体利好落地尚需时间，但“口风偏暖”已足够支撑市场情绪回暖。投资者可关注未来两三周内可能密集释放的阶段性成果，尤其是中美框架下的具体条款落地与中欧谈判的最终协议。