在银行存款利率下调的背景下，越来越多人走进银行“存”保险。近期，中邮保险、建信人寿等10家银行系险企披露了2025年第二季度偿付能力报告，从中可以观察其上半年经营情况，也能了解保险行业银保渠道的变化。

整体经营向好，保费与利润双增长

2025年上半年，10家银行系险企合计实现保险业务收入3200.17亿元，同比增长12.38%；合计实现净利润96.21亿元，同比增长90.51%。尽管经历了利率下行、“报行合一”和“1 + 3”网点放开等变化，银保渠道处于转型阵痛期，但银行系险企仍呈现出不同的发展态势。

偿付能力指标分化

综合风险评级有别

偿付能力是保险公司偿还债务的能力，核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率和风险综合评级是评价其经营稳定性的核心指标。6家银行系险企上一季度综合风险评级在AA级及以上，交银人寿、农银人寿、招商信诺、中荷人寿、中银三星人寿评级为AA级，工银安盛为AAA级；中邮保险、建信人寿、光大永明人寿评级为BB级，中信保诚人寿为BBB级。

具体监管指标差异

截至2025年第二季度末，10家险企核心偿付能力充足率均值为143.09%，综合偿付能力充足率均值为206.97%。核心偿付能力充足率最高的是中荷人寿（197%），最低的是建信人寿（120%）；综合偿付能力充足率最高的是中银三星人寿（262.25%），最低的是中邮保险（194.59%）。背靠雄厚股东，银行系险企在资本补充和经营管理上有优势，但各企业偿付能力水平仍存在分化。

保险业务收入位次生变

收入增长与位次调整

2025年上半年，10家银行系险企保险业务收入均超百亿元且实现增长。中邮保险以1180.72亿元稳居榜首，是唯一突破千亿元的银行系险企。建信人寿以338亿元超越工银安盛，位居第二；农银人寿以326.11亿元跻身第四。中邮保险、农银人寿、建信人寿保费收入两位数增长，中荷人寿同比增长36.48%，迈入百亿元门槛。

招商信诺策略调整致收入下降

招商信诺实现保险业务收入256.5亿元，同比下降3.87%。公司响应监管要求，推进大健康战略，降低负债成本，主动放弃保费高、利率高的固收类产品，固收类产品新单年化保费到2025年上半年已降为0，加快发展浮动收益型产品，银保渠道分红险占比大幅提升。

净利润表现各异

盈利与亏损分化

中银三星人寿由去年同期盈利转为亏损5.43亿元，是10家银行系险企中唯一亏损的公司。中邮保险以51.77亿元净利润排在非上市险企第二位、银行系险企第一位。工银安盛和中信保诚人寿净利润超10亿元，中信保诚人寿去年上半年亏损，今年变化与会计准则切换有关。

部分企业净利润下降

农银人寿、交银人寿、建信人寿分别实现净利润7.43亿元、6.09亿元、5.65亿元，但与去年同期相比均出现不同程度下降，农银人寿和交银人寿下降幅度分别为33.72%、21.62%。招商信诺、光大永明人寿以及中荷人寿净利润在3亿元以下，光大永明人寿扭亏为盈，招商信诺净利润同比增长32.14%，中荷人寿在会计准则切换后净利润同比增长1631.25%。

会计准则扰动业绩

净资产波动

在新旧会计准则过渡期，部分数据指标波动加剧，特别是净利润、净资产和投资收益率等。新准则下，保险公司保险合同负债（或资产）要及时反映利率市场和金融风险变化，叠加利率下行市场环境，折现率曲线波动加剧，影响险企净资产；旧准则下基于750日移动平均国债收益率曲线的平滑机制对市场利率短期波动不敏感。2025年上半年，10家银行系险企中7家净资产较去年同期增长，部分已切换准则的险企净资产波动趋于稳定，而中信保诚人寿、中荷人寿净资产下降。

投资收益率分化

新准则下，保险公司分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益（FVT - PL）的金融资产增多，受资本市场影响，投资收益波动加大。不同会计准则口径下，险企投资收益率表现分化。光大永明人寿、中荷人寿、招商信诺投资收益率在2%以上，光大永明人寿综合投资收益率为5.10%，交银人寿、工银安盛综合投资收益率在3%以上，部分险企综合投资收益率在2%以上，中信保诚人寿和中荷人寿综合投资收益率低于2%。未进行会计准则切换的险企排名相对靠前。

10家银行系险企在2025年上半年的经营情况呈现出多方面的特点和差异，偿付能力、保险业务收入、净利润等指标都受到多种因素的影响，会计准则的切换也对业绩产生了一定的扰动。未来，这些险企需要根据市场变化和监管要求，不断调整经营策略，以提升自身的竞争力和稳定性。