"日本企业此前增长的业绩正在踩下刹车。预计2025财年（截至2026年3月）的合计净利润同比减少7%，6年来首次减少。美国关税和日元升值成为重担，汽车、钢铁、海运等行业表现不佳。尽管利润水平仍然处于较高位置，但能否面向中长期推进增长投资、业务改革和工资上调将成为课题。
  日本经济新闻统计了约1000家在东证prime上市、财年截至3月的企业（不包括母子公司均上市的企业的子公司等）的业绩预期。如没有公司预期，则使用市场预期。显示盈利能力的销售额净利润率将近6%，比新冠疫情前的2018财年上升1个百分点。
  
   按行业来看，受美国关税和日元升值负面影响的制造业的利润将减少7%。特别是盈利依赖美国市场的汽车行业，预计利润将减少32%。从7家主要汽车企业来看，在已公布业绩预期的4家中，利润降幅最大的是本田，减少70%。加上关税和汇率的影响，预计将汽车行业的利润拉低约1.1万亿日元。
  
  
  钢铁行业的利润也将减少27%。考虑到数百亿日元的关税影响，日本制铁的利润将减少43%。该公司社长今井正表示，“以汽车为中心的间接出口的影响非常大”。此外，中国过剩钢材以低价流向周边地区的“通货紧缩出口”也令人警惕。
  日本非制造业的利润也将减少7%。海运行业受到美国关税的影响。从日本邮船等3家公司来看，预计关税最多拉低合计利润1700亿日元。电力企业的利润也将联袂减少。对核电站的安全投资等将增加。虽然利率上升带来东风的银行和强劲内需构成支撑的服务业表现良好，但仍无法弥补整体的利润下降。
  美国关税的影响目前还无法完全看清楚，但与经济活动踩下急刹车、导致需求蒸发的新冠疫情时期相比，影响相对较小。财年之初预计的利润降幅接近1成，低于新冠疫情蔓延时（2020年5月）的2成。在已公布财报的企业中，有8%的企业并未公布2025财年基于最终损益的业绩预期。SMBC日兴证券的数据显示，在2020年5月有6成企业推迟公布业绩预期。
  虽然处于逆风之中，但日本上市企业的盈利能力和财务状况稳定。全体上市企业的净利润预计达到47.36万亿日元，是2008年3月以来的第2高水平。生成式AI投资带来东风的电子行业将实现2%的利润增长。半导体制造设备巨头Tokyo Electron和爱德万预计创出利润新高。
  有很多企业提升了盈利能力，例如推进业务转型、抓住快速增长的AI需求的日立制作所等。日本上市企业的手头资金在2024年12月底达到约110万亿日元，比2019年3月底增加了3成，创出历史新高。
  野村证券的北冈智哉指出，“有必要具备灵活性，通过分散生产基地和（重点拓展的）市场等应对变化”。根据企业的措施，优胜劣汰可能会变得明显。
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